En los últimos días de la actual conducción al frente del Banco Central, el equipo de Miguel Pesce sumó una nueva polémica que lo obligó a volver sobre sus pasos. Se trata de la decisión de ponerle fin a las Lediv, unas letras que la autoridad monetaria les ofrecía básicamente a los exportadores y que actuaban como un seguro de cambio frente a la suba del dólar. Por esta vía llegó a acumularse una nueva bola de deuda de US$ 5.200 millones.
A través de la comunicación “A” 7898 de hoy, el Banco Central dispuso que ya no habrá más suscripciones a las Lediv (Letras Internas del Banco Central de la República Argentina), que en la práctica funciona como un «seguro de cambio» para las empresas.
Con este mecanismo, los privados podían suscribir una letra en pesos, aunque denominada en dólares al valor del tipo de cambio oficial. Y cuando esa letra vence, el Central se las paga al valor del dólar de ese día. La operatoria estaba habilitada para las empresas que operaban en comercio exterior, aunque con restricciones.
La suscripción de Lediv se potenció desde del triunfo de Javier Milei, porque todos dan por hecho que habrá una devaluación marcada. Y será la próxima administración la que deberá hacer frente a esa deuda, ya que las Lediv se emiten a un plazo de 180 días.
Así, el stock de Lediv pasó de US$ 3.160 millones en agosto a US$ 5.200 millones.
En los últimos diez días, el Central emitió dos circulares que acotaban el universo de empresas que podría acceder a este seguro de cambio. Pero cuando el tema llego a las redes sociales, la nueva bola de US$ 5.200 millones se convirtió en tema de conversación entre los especialista del sistema financiero y sus seguidores.
Así, varios economistas advertían que esto generaba una deuda que podría transformarse en un problema mayor al desarme de las Leliqs y de los pases, las letras que suscriben los bancos como contracara de los depósitos en pesos y que ya suma un stock de $ 25 billones, que el Central viene repagando recurriendo a la emisión monetaria.
En ese clima, el Central decidió cerrar de plano la suscripción de las Lediv, aunque se mantienen las que ya estaban vigentes. Al dólar actual, el stock de este seguro de cambio es de 1,8 billones de pesos.
«Aunque el stock de LEDIVs parezca relativamente chico en comparación con los otros instrumentos, solo lo es bajo el sesgo de un dólar oficial actual, que se proyecta ajustado en un brusco salto discreto que (al menos) duplicaría este stock», señala Aurum Valores.